1月15日，龙门教育发布未经审计的业绩预增公告。2017年，公司预计实现营业收入3.85亿元至4.1亿元，同比增长60%-70%；净利润9800万元-1.05亿元，同比增长40%-50%。经历了并购后的“龙门教育”，后续将如何发展？
据公告显示，去年公司业绩预增的主要原因有三点：公司多年精耕中高考培训获得良好口碑，招生效果良好，营收增加；公司的教育类产品更加丰富，形成从产品研发、教学实施、售后服务等一整套模块化的运营体系；龙门教育的K12课外培训业务迅猛发展，单店运营能力大幅提升，品牌力量初现，带来营业收入同比增幅较大。
去年12月27日，科斯伍德以现金支付的方式收购了龙门教育49.76%的股权，不仅成为了龙门教育的第一大股东，还拥有其52.4%股份的表决权。另据科斯伍德2017全年预计业绩显示，公司全年的净利润为540万元-1620万元，同比下降55%-85%。这样看起来，科斯伍德的净利润大约只是龙门教育的10%。收购完成后，龙门教育将会被纳入科斯伍德的合并报表范围，有助于提振上市公司的业绩。
对于本次并购，龙门教育董事、CEO黄森磊表示，科斯伍德和龙门教育的重组，是新民促法实施后的第一个教育培训机构的重组案例。在这个过程中，因为龙门教育本身是新三板创新层的企业，所以经营、决策和财务规范性方面与上市公司对接问题不大，主要的问题还是新民促法实施后，各地营利性学校政策的落地和配套还需要时间。
对于后续如何发展，他表示，“科斯伍德和龙门教育合作后，将以龙门业务为核心，强化“中高考培训赛道”，同时，还会延伸和拓宽赛道，形成新的科斯伍德教育发展战略。”
放眼全国 成为全国性K12教育品牌
有别于巨头 封闭培训营利强
龙门教育是陕西中高考补习的龙头品牌，在业务组合方面提出“三大聚焦”——细分赛道中高考、中西部、中等生。
从高考人数来看，目前我国参加高考人数基本在940万左右，录取率从2007年的56%提升至2016年的82%。虽然高考录取率逐年提高，但其实，211和985高校的录取率仍然偏低，优质资源仍然稀缺。
从去年各省在重点院校的录取数据来看，录取率最高和最低的分别为上海、广州，录取率为：18.91%、4.06%。而中等生在高考中的人数占比超过50%，龙门教育则清晰定位于，解决在高职线以上到二本线以下学生的教育工作。
目前公司的三大业务线包括：全封闭VIP培训、K-12课外培训、教育科技产品。其中，全封闭VIP培训布局陕西6地+北京+武汉，2017年营收高于2.4亿，盈利能力强劲，占公司总营收的一半以上；K-12课外培训，相当于是全封闭VIP培训的流量入口，为后续封闭培训储备生源。截至2017年12月底共有62家单店，覆盖12个城市。
教育科技产品则主要辅助线下培训，尤其是智能软件在教学上的使用，后续将会拓展公办学院等市场。而且，今年教育科技产品的利润，对公司的贡献大幅增长。此前，龙门教育董事在i-EDU峰会上也坦言，龙门教育线下业务就是一个支点，以课程和软件作为杠杆要做更大的事。
未来龙门教育的战略是在深耕VIP封闭式的中高考培训业务基础上，将这种模式复制到全国。并通过在全国布局K12学习中心作为引流，辅助加速VIP封闭式培训业务的全国布局。
同时，黄森磊还表示，“2018年，龙门教育的工作重点主要是：从迅速开学习中心抢占市场要转移到“核心课程”的开发和应用上，即从“运营拓展年”进入“新龙门课战”年。同时，将教学课程和内容的建设与DT数据技术更深度的结合，以提升教学效率和教学效果。”
K12中高考培训壁垒提高
“巨头+区域性王者”并存
2014年，国务院印发《关于深化考试招生制度改革的实施意见》，同年上海、浙江等地成为新高考改革的试点。目前，高考招生制度逐步推广到全国，2017年，北京、广东、河北、安徽等18个省份均公布了高考改革方案。新高考的重点是不分文理科，实行3+6选3的模式。
据统计，浙江省29万考生中，只有8万人选择物理考试。然而，据相关人士透露，从北京地区的学而思培优调查结果来看，高考改革后，选择物理培训的学生占到70%。为什么差别如此之大？其实这主要是样本差异的原因。学而思历来以“理科见长”，它的用户属性更偏向理科性质，偏理的学生中有7成会选择物理，这并不偶然。
从另一角度来说，大多数双一流大学都规定，医学方向、计算机、软件工程及电子信息类等专业，必须选考物理，而想读上海交通大学、中国科学技术大学、西安交通大学的经管方向的学生，也都要求必须选考物理。总体来看，这几乎囊括了重点大学的全部热门专业。所以，结论就是，3+6选3并不会使单一的科目因为难易程度而遇冷。而且，真正能开起来相关培训班，完全靠体制内公办学校是不可能满足的，这给校外培训补习留下了广阔空间。
近日，上海、北京又先后出台了有关民办培训的相关政策。特别要提到的是，上海的“一标准两办法”，对培训师资、场地、办学场所等都提出了具体的细化要求。各省市规则的制定将消灭一批无证无照的个体户、小作坊的供给。这不仅提高了行业的壁垒，而且后续K12培训会从乱象逐渐走向规范。
目前，由于一、二线培训市场竞争激烈，双师课堂等新型产品更有利于培训巨头在三、四线城市推广，通过这种方式也能打破资源地域性限制。而龙门与巨头不同的一点在于，它专注于应试，具有针对性、目的性强的特点，而封闭式集训的模式效果更好。
整体来看，目前文化课培训行业的竞争格局十分明确：全国性的巨头和区域性的王者并存，但是集中度仍然很低。随着龙门教育逐渐形成品牌效应后，一定会在竞争激烈的K12全国培训市场上分得一杯羹。
反观今年，K12培训还将出现哪些发展趋势呢？
黄森磊表示，预计2018行业的关注热点有这样几点：第一、新民促法各省落地的情况，从目前一些省份落地的情况来看，方向大体明确、细节略有变化、时间不会太快。由此决定，2018年仍是教育投资准备阶段，会有一些教育企业海外IPO，国内IPO短期仍难实现；第二，在线教育投资热情有所下降，他个人关注“独特的教育内容”，和“AR”“VR”这些新表达方式与教学结合的可能性；第三，传统培训转型压力进一步加大，并购重组戏码不断；第四，特别看好港股教育板块。
