还记得很多年以前，笔者也曾经坐在新东方的课堂中，怀揣着考GMAT攻读海外MBA的梦想。而最近，国内两家教育企业龙头新东方和好未来也双双发布的季报，在季报背后，笔者看到了一个有趣的现象。
我们先看好未来（学而思）的最新季报。收入同比增长35%至9940万美元，小幅超出之前展望的31-34%区间。净利润同比增长8.8%至1590万美元。整个学生数量增长了35%，达到30.5万学生。整体价格持平，虽然小班出现了提价，但是在线课堂和二三线城市的扩张拖了一些后退。好未来显然还在扩张期，三季度新增了2个教学中心和64个小班教室。
我们再看看新东方的最新季报。收入同比增长13.4%至2.3亿美元，在之前展望13-17%增速的下限。净利润同比大幅下滑44%至240万美元，主要是投资增加所导致。如果我们看学生数量的增长，新东方同比增长10%达到62.1万学生。相比好未来，新东方还在转型期，开始向在线教育和中小学生教育转型。
如果透过现象看本质的话，我们会发现好未来和新东方一个在向左走，一个在向右走。显然，好未来的发展路径更加清晰，增速也更快。无论是异地扩张，小班的提价，还是其在线课堂，都是在一条很清晰的轨道中。相反，曾经教育行业的龙头新东方却面临内忧外困，开始走转型的道路，其增速也相比好未来大幅放缓。
笔者认为这种背离的背后事实上是过去几年中国消费趋势的变化。新东方虽然有丰富的课程，但其对于大部分人来说还是以出国留学的补习班为主。十年前，新东方崛起的时候恰恰是中国留学潮开始的黄金十年。无怪乎俞敏洪说，当年新东方做投行路演的时候，许多华尔街的中国人都曾经是新东方的学生。事实上，那时候中国整个经济结构也是出口为导向。通过廉价的劳动力和制造成本，向海外出口各类商品，赚取外汇。所以新东方的崛起具有很强烈的时代背景。在另一半，好未来以奥数补习起家，针对的是内需市场，以K-12的小孩为主。这几年，越来越多的家长让小孩补习奥数，开发其逻辑思维能力，更多的是为了孩子在国内的教育。这也是中国经济从出口转向内需的一种转变。
从这种消费趋势中我们看到，整体中国人民的消费力在过去五年大幅提高。而在这个过程中，兼具了人民币的贬值，导致向海外输出的性价比大幅下滑。今天无论是出口商品去海外，还是出口人才去海外，其带来的性价比都不能和十年前同日而语。以前，出国的人都过得很苦，在国外赚了钱寄回给国内的亲人。今天，国内的人消费水平提高后，发现海外的商品那么便宜，都在海外大量消费。
从一个中长期的角度来看，未来消费结构中的“内需”这一块有巨大的潜力。我们身边会有越来越多类似于“好未来”这种内需故事受益的企业，以及新东方这种从出口为主开始转型的公司。仅仅从教育的投入我们看到，中国中产阶级崛起的巨大潜力。而未来，由于中产阶级已经完成了房地产，汽车以及家电这种大件的“资产配置”，其可支配消费的空间会越来越大。这也会继续推动整个内需消费的进展。从中长期来说，经济结构的转型本身就是从出口向内需，我们也会在身边看到越来越多这样的案例。
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