近日，河南大山教育向港交所提交上市申请，其保荐方为同人融资有限公司，这是继卓越教育、思考乐教育后第3家赴港上市的地区性K12课外辅导机构。

此外，大山教育曾挂牌新三板，于2018年7月摘牌。

2019财年前三季度营收2.77亿元

招股书显示，在营收方面，2017年、2018年及截至2019年9月30日止九个月，公司产生的收益分别为2.17亿人民币、2.9亿人民币及2.77亿人民币。

（大山教育-营收）

具体来看，2018年大山教育实现收入为2.89亿人民币，同期上涨33.33%，实现毛利1.28亿元、净利为5355.6万元，各自同比上涨35.79%和44.7%。

截至2019年9月30日的前9个月，大山教育实现收入2.77亿元，同比上涨33.87%，税前净利为3613万元，较去年同期下降3.35%。

　　（大山教育股权结构）

此外，根据招股书，厚德教育为大山教育的第一股东，占股42.62%；大山教育的第二大股东为张红军，占股42.04%；大山咨询为第三大股东，持有14.79%，此外，单景超和张军营各持股0.39%和0.16%。

（大山教育公司架构）

聚焦于K12课外培训，英语辅导为其主营业务

根据招股书介绍，大山教育成立于1998年，聚焦于K12课外培训赛道。

大山教育自英语培训起家，早年推行全品类经营，课程包括幼儿英语、少儿英语、中学生英语、出国培训、四六级考试、成人英语等多元化产品。到了2009年，开始侧重于细分行业领域，聚焦大山外语的品牌实力，向K12领域进攻。

目前，大山教育发展成为了一家英语、语文、数学及OMO辅导服务的K12培训机构，旗下设有三个品牌，英语品类的大山、语文品类的御夫子、数学品类的小数点。

根据招股书显示，英语辅导业务依旧为大山教育的主力营收来源。

　　（大山教育业务收入）

截至2019年9月30日前9个月，英语辅导为大山教育主营业务，获得总收入近1.47亿元，在前9个月总收入中占比56.9%。具体来看，小学英语辅导总收入1.09亿元，占比74%，中学英语辅导总收入3763万元，占比26%。

带着“加盟”去上市

目前，大山教育是赴港上市的教育企业中唯一一家有加盟形式的K12学科辅导机构。

据招股书显示，2017年加盟收入为160万人民币，2018年为194万人民币，截止到2019年9月30日，其加盟收入达到了363万人民币，实现翻倍增长。

大山教育有80个自营教学中心，其中79间位于郑州，1间位于新乡。此外，加盟校区超过了300家。2017年有13.72万名学生、2018年有18.77万名、2019年前三季度有20万名。

此外，截至2017年、2018年12月31日、2019年9月30日，大山教育报名学生人次分别为137225名、187729名、200990名。

沙利文指出，河南省中小学课后教育服务市场高度分散。2018年，前五大参与者占中小学课后教育服务市场整体份额的9.9%。高度分散的中小学课后教育服务市场呈现整合趋势。2018年，大山教育取得收益2.85亿元，按中小学课外培训所产生收益计算，在河南省所有中小学课后教育服务提供商中排名第二位，市场份额为2.2%。

预计年营收超3.5亿元，下沉市场开始爆发？

在教培行业，河南是被觊觎垂涎的庞大市场，新东方和学而思来了，猿辅导和作业帮也来了。河南有2700万的巨量在读学生，河南有数百万的教育从业者，河南加周边的中原经济区的教培市场更是高达3000亿。

中小学生数量全国第一，民办学校数量全国第一，教培机构数量全国数一数二。仅在教育领域，河南就有3家上市企业，多家准上市企业和准独角兽企业，相比邻居山东已然越过了一个身位。 

“降维打击”抢夺下沉市场，“包产到户”快速跑马圈地，“抢占心智”实现品牌溢价，“新品类、新技术、新供给”形成差异化竞争…… 河南的教培机构在激烈的竞争中，练就出自己的发展扩张模式。可谓是，全国教培看北上，各省教培看河南；一线教培看北京，二线教培看郑州。 河南的教培行业尤其发达，教培人亦是层出不穷。宇华教育李光宇、大山外语张红军、晨钟教育陈中、平行线教育刘育涛、咿啦看书任晖、松鼠AI栗浩洋、跟谁学陈向东等。 

站在河南郑州，向整个中原经济区的30个省辖市望去，无论是学前、k12还是职教，都是千亿量级的赛道。向河南境内的四五线县城望去，下沉市场里的教育需求也正在快速爆发，亟待满足。

或许，大山教育上市，只是教培行业下沉市场释放的一个小信号。